兔宝宝净利降34%增收不增利 两年收购4公司资金承压

作者:匿名 2019-12-02 20:00:24 阅读量:563

小兔子(002043.sz)在9月份发布了过去两年中最昂贵的收购。

9月19日晚,邦妮发布了《关于其子公司收购青岛玉峰汉唐木业有限公司70%股权的公告》,声明公司计划以7亿元收购齐勇等人持有的青岛玉峰汉唐木业有限公司(以下简称“玉峰汉唐”)70%股权。同时,玉峰汉唐2019年、2020年和2021年的净利润应分别不低于7000万元、1.05亿元和1.4亿元。

然而,《长江商报》的记者发现,兔子的表现从2018年开始下降。根据最新半年度报告,数据显示,该公司上半年实现营业收入19.22亿元,同比增长0.87%。然而,该公司净利润为1.26亿元,同比下降33.75%,这是连续第二年在不增加利润的情况下增加收入。然而,其账面货币基金只有4.35亿元,而该公司有7.68亿元的短期贷款。因此,7亿收购资金的来源备受关注。

然而,玉峰汉唐在过去三年中仅在2018年就盈利4849.68万元,今年上半年亏损近1000万元。如果达到2019年的业绩承诺,今年下半年将需要实现近8000万元的净利润。然而,这并不是兔子第一次以溢价和亏损收购一家公司。近年来,为了增加其市场份额,邦妮还于2018年以142.39%的溢价收购了子公司德胜木业(Desheng Wood Industry),该公司已经连续两年亏损。

在压力下,业绩下滑7亿只购买基金

数据显示,邦妮于2005年登陆深圳证券交易所,公司主要从事室内装饰材料的研发、生产和销售。然而,在过去的两年里,受房地产市场的影响,邦妮的表现已经不同于往年的高速增长。在过去的两年里,业绩持续下滑,陷入了收入增长而非利润增长的恶性循环。

数据显示,2018年,公司营业收入达到43.06亿元,同比增长4.54%,净利润达到3.31亿元,同比下降9.33%,为近五年来首次利润下滑。然而,不含非营利组织的净利润为2.5亿元,同比下降20.05%,降幅更大。

2019年上半年,兔子的表现持续下滑。数据显示,上半年公司实现营业收入19.22亿元,同比增长0.87%,但净利润达到1.26亿元,同比下降33.75%,不含非营利组织的净利润达到1.25亿元,同比下降17.11%。

统计显示,2019年上半年,兔子家庭成品销售实现收入1.67亿元,同比下降19.93%,占总收入的8.69%,成为除装饰材料销售以外的兔子第二大收入来源。

与过去两年业绩持续下滑相比,邦妮的7亿元收购资金来源也成为关注的焦点。根据半年度报告,截至今年上半年,邦妮的账面货币资金为4.35亿元,其中147.702万元被限制为保证金。尽管该公司仍拥有2.85亿元的交易性金融资产,但它也拥有7.68亿元的短期负债。因此,对于邦妮来说,7亿元的收购资金将继续增加公司的负债。

该目标需要在半年内履行8000万项绩效承诺。

兔子不是唯一一个在交易中承受巨大压力的人。收购公告还显示,玉峰汉唐在此次交易中做出了业绩承诺,2019年、2020年和2021年净利润分别不低于7000万元、1.05亿元和1.4亿元。

然而,韩宇峰和唐宇峰表现不佳,2017年至2019年上半年净利润分别为3596.6万元、4849.68万元和985.9万元。这意味着汉唐御风将在今年下半年完成近8000万英镑的收购,然后才能实现其承诺,2018年净利润几乎翻了一番。目前,2018年已经是过去33年中最好的一年。因此,对于玉峰、汉唐三代来说,2019年7000万元的业绩承诺也很重。

此外,在收到所有交易对价后的12个月内,韩风唐骏的治理股东齐勇和赵越只需分别在二级市场大宗交易或直接购买2.71亿元和4780万元的股票。

公告还显示,收益法的评估结论最终被采纳为玉峰汉唐公司全体股东权益的评估值。玉峰汉唐公司全体股东权益评估值为10.06亿元,比账面价值2.25亿元高7.8亿元,增值率为346.71%。

至于公司为何高价收购这样一家业绩平平的公司,邦妮表示,凭借多年在房地产整个装修业务中的积累,宇峰汉唐在工程项目的生产管理、现场管理和安装服务方面有着成熟的经验,在现有客户信息和邦妮经销商零售系统之间形成了一个闭环,形成了由宇峰汉唐设计和生产的全方位服务,升级邦妮的产品,销售邦妮的终端。

事实上,为了增加其市场份额,邦妮近年来一直在扩张其领域,并在过去两年中相继收购了四家公司。今年5月,兔宝宝宣布计划投资600万美元,共同成立湖州博锐贸易公司。合资企业成立后,将收购柬埔寨五月花木业有限公司,该公司是湖州博锐贸易公司在柬埔寨的全资子公司,旨在拓展东南亚和北美市场。2018年,以4361.8万元人民币和4.19亿港元的价格收购了其子公司德胜木业剩余的25%股权和自然家园(02083.hk)约18.39%股权。德胜木业也连续两年亏损,最终被幼兔以142.39%的溢价收购。

(编辑:赵金波)

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